Crisis

Mi buen amigo David lleva varios días realizando un interesante análisis de la situación económica actual. Hoy quiero concentrar en pocas líneas este análisis. La hecatombe bancaria se produce debido al incremento de la morosidad; sin embargo, ésta es una situación que ya hemos vivido: Fuente: Morosidad - El País David se pregunta: “¿Qué pasó para que a partir del 93 un indicador de situaciones de crisis como la morosidad bajara de forma tan espectacular como subió?”. La respuesta en: ...

Observemos cuánto le cuesta financiarse a España y cuánto le cuesta financiarse a Alemania en el último año. Ya hablamos de cómo crear este gráfico: El plan le ha salido a Alemania. Se financia a un $1,5%$, mientras que España se financia al $7%$. Así funciona Europa. Algo falla. Algo huele mal. No es Europa quien ha salido al rescate de España, sino que parece que es España la que está amortiguando la crisis de deuda pública. ¿El motivo? Está menos expuesta, no necesita emitir tanta deuda para financiarse como Alemania. Pero el problema de todo esto es que a Alemania se le ha ido de las manos y está mirando al otro lado. ¿Y cómo se frena esto? Desde la intervención política sobre eso que denominan MERCADOS. Por una vez pienso que este problema no lo solucionan los tecnócratas; esto se soluciona impidiendo que un inversor pueda hundir un país. Lo que pasa es que no se atreven, y eso es lo que se me escapa.

Si pintamos con Excel una línea con el Euribor a 6 meses y otra línea con el interés medio a un año de los depósitos bancarios, tenemos: La fuente de datos es: EURIBOR 6M (SDW - ECB) Interés medio depósitos España (SDW - ECB) Los datos del interés medio los suministra el Banco de España. Sé que no son datos 100% comparables, pero sirven para este argumento. Hasta 2009 los intereses que daban los bancos estaban por debajo del precio del dinero. Después, los bancos están dando dinero a pérdidas. ...

Mucho se está hablando de los recortes in educación que va a llevar a cabo el Gobierno español. Es evidente que la educación in España no funciona muy bien. No lo digo yo, lo dice el informe PISA: http://www.oecd.org/dataoecd/54/12/46643496.pdf Pero España invierte un 4,6% del PIB in educación. Un % que a mí me parecía poco: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/statistics_explained/index.php/Educational_expenditure_statistics ¿Es poco? ¿Dónde se sitúa España? Manos a la obra: Excel, BuscarV, gráfico de dispersión y JWalk Chart Tools. Con estos ingredientes tenemos: ...

En una boda, en el aperitivo de entrada, un amigo me pregunta: — Raúl, ¿por qué en los bancos no me dan una hipoteca? — Porque eres una inversión. ¿Por qué voy a invertir yo en ti? Para una entidad bancaria eres una inversión. — No pido el $100%$ del valor de tasación de la vivienda. Me pueden avalar mis padres y, por si fuera poco, mi nómina puede asumir una cuota mensual muy alta. Pero entro en la oficina y poco más y se ríen de mí. ...

Hace algo más de un año, el exministro de economía Pedro Solbes se enfrentó en un debate televisivo a Manuel Pizarro. En aquel momento, todos los medios dieron como claro vencedor del debate a Solbes. La posición catastrofista de Pizarro se consideró exagerada; hoy leemos esto. Bien, más de un año después, vemos que el vencedor de aquel debate fue Pizarro. Por lo menos su equipo de estudios ha vencido claramente al del exministro. Lo malo es que las decisiones ahora se toman en base al equipo de estudios que perdió aquel debate y, posteriormente, las elecciones. ...

Leo con preocupación: El servicio de estudios del BBVA estima que el BCE bajará los tipos al 0%. Esto, que puede parecer una buena noticia, al ahora escribiente le da pánico. Entiendo que esa medida es la última que debería tomar Trichet; sería LA MEDIDA necesaria si la crisis estuviera en la cúspide, al igual que se ha hecho en EEUU. “Sólo cuando el túnel esté en la más absoluta oscuridad es cuando puede volver otra vez la luz”; así empieza uno de los programas de radio más longevos de España y es una frase que define el comportamiento del BCE. ...

Si vemos que nos estalla una burbuja, creamos otra. Cuando yo era pequeñito había un tipo con gafas que salía por la tele haciendo burbujas de jabón enormes: Obsérvese cómo el tipo este genera otra burbuja de jabón a partir de una enorme; además, esta nueva burbuja está llena de humo. Qué magnífico espectáculo montaba este tipo; a mí me encantaba, le imitaba con Fairy y un boli Bic en la cocina de mi casa, incluso me eché algún piti que compraba en el kiosco a duro. Este artista es uno de los grandes genios de los años 80-90 a pesar de su chaleco. Pues la banca española está haciendo lo mismo que este tipo del chaleco. Las manos a la cabeza me he llevado al leer esto. Es decir, vamos a colocar deuda con el aval del Estado. Esto, para mí, que no soy un analista, más bien un “mindundi” que lee la prensa en internet por las mañanas, me parece “pan para hoy y hambre, mucha hambre para mañana”. Querer afrontar el problema del aumento de la morosidad con deuda me parece un disparate; por ejemplo, el caso de Caixa Catalunya. ¿Alguien va a poner freno a esto? ...

No tengo tiempo de comentarlas, pero no es muy necesario…. Emisiones de deuda subordinada Problemas en las cajas catalanas Hay 15 días de diferencia entre ambas. Resumo muy rápido: liquidez en Caixa y Sabadell y cajas catalanas muy “jodidillas”. Blanco y en botella. Una pregunta: ¿quién controla las emisiones de deuda subordinada? Parece ser que no soy el único que se lo pregunta: Interesante comentario. Podíamos hacer una porra: comprador-comprado. Saludos.

«Muchas entidades han tirado la casa por la ventana y han ofrecido tipos de interés tan elevados que difícilmente podrán recuperar esa inversión». Cita sacada de aquí. La batalla por el pasivo ha comenzado en el mercado bancario nacional. La exposición del entorno bancario al cemento y al ladrillo hace temer una falta de liquidez; las entidades financieras necesitan pasivo para evitar un posible «corralito». ¿Alguien piensa que la gran banca no ha provisionado los problemas de esta exposición? ¿Alguien piensa que la banca va a tener problemas de liquidez? Por muy vertiginosa que sea la caída, el sistema financiero español está preparado. ...